欧博亚洲网址:海表里股指期权成长近况及对我国的启迪

新2备用网址/2020-07-03/ 分类:财经/阅读:

问题:海表里股指期权成长近况及对我国的启迪 来历:期货日报

1983年芝加哥期权买卖营业所推出环球第一只股指期权产物至今,已有37年的景物。在CBOE乐成推出股指期权之后,环球已有近30个国度或地域相继推出股指期权品种。美国、印度、韩国、德京城已经形成了较为成熟的股指期权买卖营业市场。

2019年12月23日,我国迎来第一个股指期权品种——沪深300指数期权。从沪深300指数期权的买卖营业情形来看,日成交量最高也未高出10万张,本年3月月成交量达上市以来最高,

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,为1188744张。比拟同时上市的300ETF期权来看,沪市300ETF期权日成交量最高打破370万张,深市ETF期权日成交量最高近86万张。从成交金额上来看,沪深300指数期权仅为沪市300ETF期权的三分之一。

从环球来看,近几年环球衍生品的买卖营业量一连增进,而在环球场内衍生品市场中期货和期权的成交量各占半壁山河。细分来看,权益类期权占比最高,个中以股指期权和个股期权最为突出。天下买卖营业所连系会(WFE)最新数据表现,环球股指期权活泼度最高的三个买卖营业所别离是印度国度证券买卖营业所、韩国买卖营业所和美国芝加哥期权买卖营业所。我国股指期权上市以来,活泼度与海外对比还具有很大差距。海内股指期权市场还必要进一步成长。

我国股指期权市场活泼度不高的缘故起因首要有两个缘故起因:(1)相较于ETF期权而言,合约金额较大;(2)股指期权市场仍处于起源成长阶段。

分合约来看,印度Nifty Bank指数期权、印度Nifty50指数期权、美国标普500指数期权、韩国Kospi 200指数期权以及欧洲Stoxx 50指数期权是环球最为活泼的几个指数期权品种。个中,亚洲股指期权固然起步较晚,可是在亚洲金融危急产生之际,投资者避险情感凸显,股指期权收到投资者的青睐,成长敏捷。

固然韩国Kospi 200指数期权活泼度此刻仅位列第四,可是曾经也成为过环球股指期权市场最刺眼的明星。韩国Kospi 200指数期权合约的金额较小、期权买卖营业门槛低,吸引了普及的小我私人投资者,这也使得Kospi 200指数期权活泼度多次在环球连任第一。然而因为谋利气氛太过浓重,终极,韩国买卖营业所主要晋升Kospi 200指数期权合约的乘数以不变市场。

在我国,沪深300指数期权合约的金额是ETF期权的10倍阁下,这也使得其活泼度较低。中金所将沪深300指数期权的合约乘数配置为100,而非和股指期货一样的300,部门思量到期权合约上市后的活动性题目。

当前我国成本市场的职位已经上升至亘古未有的高度,我国成本市场成熟度渐渐晋升,成本市场改良和对外开放也一连推进。我国沪深300股指期权自2019年上市到此刻,已经安稳运行了半年时刻,沪深300股指期权在上市初期实行了较为严酷的买卖营业限额制度,买卖营业所对股指期权买卖营业的限价指令每次最大下单数目、买卖营业限额等均举办了较为严酷的限定。

今朝,无论是成熟市场照旧新兴市场,期权已被种种机构投资者普及用来举办风险打点、资产设置和产物创新。从国际上来看,机构行使期权的首要计策都是包罗备兑看涨、掩护性看跌、卖出看跌、价差计策、领式计策等等在内的一些组合计策。跟着买卖营业所对沪深300股指期权以小步渐进的方法调解买卖营业限额,资产局限较大的机构运用股指期权的限定将慢慢缓解,股指期权的风险打点成果慢慢施展浸染,股指期权市场也会更好地处事于成本市场的成长。

(作者单元:信达期货)

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